L’actualité du Private Equity : Naviguer dans les tendances et saisir les opportunités en 2025

Le Private Equity ou capital-investissement est bien plus qu’une simple classe d’actifs ; c’est un moteur essentiel de l’économie réelle, finançant l’innovation, la croissance des entreprises et la transformation des secteurs. Pour les investisseurs – qu’il s’agisse de particuliers fortunés, de family offices ou d’institutions – comprendre les dynamiques actuelles de ce marché est crucial pour optimiser leurs stratégies patrimoniales. Coligny s’engage à vous fournir une analyse exhaustive et des perspectives claires pour naviguer dans ce paysage complexe et saisir les opportunités qui se dessinent en 2024 et 2025.

Cet article développe les dernières tendances, les chiffres clés et les défis majeurs du Private Equity tout en explorant les stratégies gagnantes pour les investisseurs.

1. L’actualité du Private Equity en 2025 : un marché en quête de stabilité et de croissance

Après deux années de conditions incertaines le marché mondial du Private Equity a amorcé un rebond notable en 2024, une dynamique qui se confirme au début de l’année 2025. Cependant, cette reprise est nuancée, révélant des défis persistants et une évolution des stratégies d’investissement.

1.1 Un rebond nuancé des transactions et des sorties

En 2024, la valeur totale des transactions de Private Equity a enregistré une hausse de 22 %, atteignant 1,7 billion de dollars. Cette tendance positive s’est poursuivie au premier trimestre 2025 avec des valeurs de transactions mondiales s’élevant à 495 milliards de dollars, soit une augmentation de près de 40 % par rapport au premier trimestre 2024. Les sorties d’investissements (exits) ont également connu un démarrage robuste en 2025, atteignant 302 milliards de dollars au premier trimestre, marquant le meilleur trimestre depuis fin 2021 et une hausse de 80 % par rapport à la même période en 2024.  Cependant, ce rebond est principalement tiré par la valeur des transactions et des sorties, souvent grâce à de très grandes opérations (megadeals ou take-privates), plutôt que par une augmentation généralisée du nombre de transactions. Le nombre de transactions a même légèrement diminué au premier trimestre 2025 par rapport au trimestre précédent. Parallèlement les levées de fonds ont continué de montrer des signes de faiblesse avec une baisse de 35 % au premier trimestre 2025, s’établissant à 116 milliards de dollars. Cette dynamique déjà observée en 2024 avec une chute de 24 % du capital global levé indique une concentration du capital dans des opérations de plus grande envergure et une approche plus sélective des investisseurs.  

1.2 L’influence des facteurs macroéconomiques et géopolitiques

Le contexte de taux d’intérêt élevés des deux dernières années a représenté un défi majeur pour le Private Equity. Néanmoins les anticipations de baisses de taux en 2025 ont généré un certain optimisme laissant entrevoir une amélioration des conditions de financement et une stimulation des activités de fusions-acquisitions (M&A).  

Malgré cet optimisme initial de nouvelles incertitudes macroéconomiques notamment les tensions géopolitiques et les politiques tarifaires sont devenues des freins immédiats à l’activité. L’incertitude liée aux tarifs douaniers qui a commencé à se manifester en février 2025, s’est amplifiée avec les annonces politiques d’avril 2025, déclenchant une volatilité sur les marchés mondiaux des capitaux. Cet événement a directement entraîné un ralentissement de l’activité de dealmaking en avril 2025 et le report de nombreuses introductions en bourse (IPOs). Cette situation démontre la vulnérabilité du marché aux chocs externes imprévus et souligne la nécessité pour les acteurs du Private Equity de naviguer avec agilité dans un environnement en constante évolution.  

2. Les moteurs de croissance : où investir dans le Private Equity?

Les investissements en Private Equity se concentrent sur des segments et secteurs spécifiques, reflétant les opportunités et les défis du marché actuel.

2.1 Le Private Equity Buyout : résilience et création de valeur

Le segment des rachats (buyouts) a montré des signes de reprise en 2024 avec une augmentation des investissements et des sorties. Au premier trimestre 2025 la valeur des opérations de LBO (Leveraged Buyouts) a bondi de plus de 100 % d’un trimestre à l’autre. Les megadeals, c’est-à-dire les transactions de plus d’un milliard de dollars, ont représenté une part croissante des opérations, atteignant 37 % au premier trimestre 2025. Les opérations de take-private (rachat d’une entreprise cotée pour la rendre privée) ont été particulièrement dynamiques. Le rebond de la valeur des deals est fortement concentré sur ces grandes transactions ce qui suggère que les investisseurs sont plus sélectifs et privilégient les opportunités à grande échelle dans un environnement incertain. Cette concentration du capital dans des opérations de grande envergure indique une approche prudente où les acteurs du Private Equity se dirigent vers des cibles perçues comme plus résilientes ou offrant des trajectoires de création de valeur plus claires. Les multiples d’achat LBO basés sur l’EBITDA ont d’ailleurs augmenté pour atteindre 11,7x au premier trimestre 2025, contre 11,0x en 2024.  

2.2 Capital-Risque et Capital-Développement : entre innovation et sélectivité

L’activité de capital-risque a été plus contrastée. Bien que la valeur des deals ait augmenté de 19 % au premier trimestre 2025 aux États-Unis, cette hausse est fortement biaisée par quelques grandes transactions dans le domaine de l’Intelligence Artificielle (IA). Parallèlement le nombre de fonds de capital-risque clôturés en 2024 a été le plus bas depuis 2014. Le capital-développement a également montré des dynamiques différenciées avec des incertitudes persistantes sur les levées de capitaux. Cette polarisation du capital-risque vers les megadeals en IA et la difficulté de levée de fonds pour les plus petits acteurs du capital-développement soulignent la nécessité de sélectionner des fonds avec une proposition de valeur claire et une expertise sectorielle avérée notamment dans les technologies de pointe.

2.3 La dette privée : un pilier en expansion

Le marché de la dette privée a connu une croissance spectaculaire au cours de la dernière décennie quadruplant de taille pour atteindre 3 billions de dollars d’actifs sous gestion en 2024. Les projections indiquent qu’il devrait atteindre 2,6 billions de dollars d’ici 2029. Ce marché est devenu une alternative incontournable au financement bancaire traditionnel, en particulier avec les exigences réglementaires de Bâle III qui ont réduit les financements bancaires. Début 2024, les fonds de dette privée représentaient plus de 80 % des crédits accordés dans le cadre d’opérations de LBO sur le mid-market américain. La croissance exponentielle de la dette privée couplée à la réduction des financements bancaires traditionnels, la positionne comme un pilier essentiel du Private Equity. Elle offre des opportunités de rendement attractives, estimées en moyenne à 12 % entre 2023 et 2029 et une protection supérieure pour les investisseurs en tant que créanciers. Cette dynamique structurelle du marché de la dette privée est un atout majeur pour les investisseurs cherchant diversification et rendements stables dans un environnement de taux plus élevés.  

2.4 Secteurs porteurs : technologies, santé, infrastructures et ESG

Plusieurs secteurs se distinguent par leur attractivité pour les investissements en Private Equity :

• Technologies/IA : L’Intelligence Artificielle est un moteur clé d’investissement et de transformation. Les investissements dans les solutions basées sur l’IA sont une tendance dominante. L’IA est également de plus en plus utilisée par les fonds pour l’évaluation des investissements et la création de valeur au sein des sociétés de portefeuille. L’IA n’est pas seulement un secteur en vogue, mais un levier de création de valeur transversal et essentiel pour les fonds de Private Equity, transformant leurs opérations internes et la performance des entreprises en portefeuille.  
• Santé et Biotechnologies : Le secteur de la santé a démontré une résilience notable avec une augmentation de la valeur des deals de 17,7 % en 2024. Les investissements se concentrent sur les biotechnologies, la télésanté, les dispositifs médicaux et les solutions de santé digitale, des domaines porteurs d’innovation et d’efficacité.  
• Infrastructures : Les infrastructures qu’elles soient numériques (centres de données, fibre optique, 5G) , énergétiques ou de transport, demeurent une classe d’actifs attractive pour leurs flux de trésorerie stables et à long terme. Plus de 50 % des transactions en infrastructures en 2024 ont concerné les énergies renouvelables et le stockage d’énergie.  
• Énergies Renouvelables : La transition énergétique est un levier d’attractivité majeur avec des investissements croissants dans les technologies vertes et les énergies renouvelables. L’investissement mondial dans l’énergie propre a atteint un record de 2 billions de dollars en 2024.  

3. Défis et stratégies : assurer la liquidité et optimiser les rendements

Le paysage actuel du Private Equity présente à la fois des défis significatifs et des opportunités stratégiques pour les investisseurs avisés.

3.1 La question cruciale de la liquidité et des distributions

Les commanditaires (LPs) sont soumis à une pression croissante pour obtenir des distributions de capital, le ratio Distributions to Paid-in Capital (DPI) étant devenu une métrique de performance cruciale. Parallèlement les périodes de détention des actifs par les fonds de Private Equity se sont allongées de manière significative. Le stock de valeur non réalisée dans les portefeuilles est élevé, et la pression pour déployer le « dry powder » (capital non investi) qui s’élève à 1,2 billion de dollars pour les rachats est forte. Cette combinaison de périodes de détention prolongées d’un stock élevé d’actifs non réalisés et de la pression des LPs pour des distributions crée un impératif de liquidité pour les gérants de fonds (GPs), les poussant à adopter des stratégies de sortie plus créatives et à gérer proactivement leur capital disponible.

Les sorties d’investissements ont connu un fort rebond en 2024 et au début de 2025. Ce rebond est largement dû à la résurgence des ventes à des acquéreurs stratégiques (trade sales) qui ont dominé les transactions représentant 82 % de la valeur des deals au premier trimestre 2025. Parallèlement les fonds de continuation et les transactions sur le marché secondaire ont gagné en importance en tant que stratégies de sortie alternatives, offrant une liquidité bienvenue aux LPs. Le marché secondaire a d’ailleurs atteint un record de 150 milliards de dollars en 2024. Bien que les introductions en bourse (IPOs) montrent des signes naissants de reprise, la volatilité récente des marchés publics a mis en pause de nombreux plans. Cette diversification des stratégies de sortie démontre l’ingéniosité du marché à générer des retours aux LPs malgré un environnement encore incertain pour les IPOs.  

3.2 Naviguer un paysage réglementaire et géopolitique complexe

L’environnement réglementaire reste complexe et incertain. Aux États-Unis, des approches divergentes concernant les critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) sont observées et de nouvelles règles antitrust (comme les règles HSR) peuvent augmenter les coûts et les délais de transaction. Par ailleurs les tensions géopolitiques et les politiques tarifaires représentent des risques majeurs capables de ralentir l’activité et d’affecter les valorisations. Le Private Equity doit naviguer dans cet environnement volatil, exigeant une vigilance accrue et une capacité d’adaptation pour atténuer les risques et identifier les opportunités émergentes.  

3.3 L’impératif de la création de valeur opérationnelle et de l’IA

Les multiples d’acquisition sont restés à des niveaux élevés voire ont augmenté comme en témoigne l’augmentation des multiples LBO EBITDA à 11,7x au premier trimestre 2025. Avec des valorisations d’entrée qui restent élevées et des coûts d’endettement accrus, la création de valeur par l’effet de levier financier est devenue plus difficile. Les fonds de Private Equity sont désormais contraints de se concentrer sur l’amélioration opérationnelle, l’expansion des marges et l’intégration technologique (notamment l’IA) au sein des entreprises de portefeuille pour générer des rendements. Cette nécessité de se focaliser sur la création de valeur opérationnelle représente un changement fondamental dans le modèle du Private Equity, passant d’une ingénierie financière à une implication plus profonde dans la gestion et la transformation des entreprises.  

Malgré une certaine divergence réglementaire notamment entre l’Union Européenne et les États-Unis et la tentation du « greenhushing » (minimiser les efforts ESG), l’intégration des critères ESG demeure un levier de valeur et un facteur de différenciation essentiel pour les fonds de Private Equity. Les commanditaires (LPs) n’ont pas oublié les promesses de durabilité faites par les fonds et une focalisation renouvelée sur les attributs de durabilité peut même justifier une prime de sortie plus élevée. Les thèmes prioritaires en matière d’ESG incluent l’adaptation climatique, la biodiversité, l’électrification, l’efficacité énergétique et les technologies émergentes. L’intégration des critères ESG est devenue un impératif stratégique pour la conformité et surtout comme un puissant levier de création de valeur, de différenciation et d’attraction de capitaux, notamment auprès des investisseurs soucieux de l’impact.  

4. Coligny : votre boussole dans le Private Equity

Dans un marché du Private Equity en constante évolution, Coligny se positionne comme un partenaire stratégique pour les investisseurs.

4.1 Notre expertise au service de vos ambitions

Nous intégrons ces tendances et dynamiques de marché dans nos analyses pour conseiller nos clients avec une approche personnalisée pour chaque profil d’investisseur – qu’il s’agisse de particuliers fortunés (HNWI), de family offices ou d’institutions. La valeur ajoutée de Coligny réside dans sa capacité à traduire les tendances complexes en implications concrètes pour le portefeuille de l’investisseur, offrant une perspective unique et des conseils actionnables.

4.2 Accéder aux opportunités du Private Equity avec Coligny

Coligny offre un accès privilégié à des solutions Private Equity de qualité incluant l’accès à des fonds de premier plan, des opportunités de club deals et des investissements en dette privée. Notre accompagnement est sur mesure, de la due diligence initiale à la gestion continue du portefeuille en passant par l’optimisation des stratégies de liquidité pour les investisseurs. L’expansion de l’accès au Private Equity pour les investisseurs non institutionnels via de nouvelles structures de fonds, telles que les fonds evergreen et les ELTIFs représente une opportunité stratégique majeure. Coligny est ainsi en mesure de capter cette nouvelle source de capital tout en répondant à la demande croissante de diversification de ses clients.  

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Bain & Company. (2025, March 3). Outlook is a recovery starting to take shape? Global Private Equity Report 2025. https://www.bain.com/insights/outlook-is-a-recovery-starting-to-take-shape-global-private-equity-report-2025/

Le Magazine des Affaires. (2025, March 24). Private Equity : l’année 2025 pourrait bien être celle du rebond. https://magazinedesaffaires.com/private-equity-lannee-2025-pourrait-bien-etre-celle-du-rebond/

Inter Invest. (n.d.). Private equity : tendances 2024-2025. https://www.inter-invest.fr/guides/private-equity/private-equity-tendances-2024-2025

McKinsey & Company. (2025, May 20). Global Private Markets Report 2025: Braced for shifting weather. https://www.mckinsey.com/industries/private-capital/our-insights/global-private-markets-report

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Club Patrimoine. (n.d.). La dette privée : une alternative de plus en plus prisée par les investisseurs. https://www.clubpatrimoine.com/contenus/perspectives-dette-privee